Ayer por la tarde, Donald Trump celebró el llamado Día de Liberación de Estados Unidos al anunciar una gran cantidad de aranceles en docenas de países. Su plan, si se implementa por completo, devolverá a los Estados Unidos al deber arancelario más alto como una parte de la economía desde fines del siglo XIX, antes de la invención del automóvil, la aspirina y la bombilla incandescente. Michael Cembalest, el analista ampliamente leído de JP Morgan Wealth Administration, escribió que el anuncio de la Casa Blanca “fronera en el territorio de la zona crepuscular”.
Sin embargo, el análisis más apropiado para este momento no proviene de un economista o un investigador financiero. Proviene del guionista William Goldman, quien capturó la falta de previsión de su industria con uno de los aforismos más famosos de la historia de Hollywood: “Nadie sabe nada”.
No vas a encontrar un mejor resumen de tres palabras de las tarifas de Trump que eso. Si hay algo peor que un plan económico que intenta revivir la economía proteccionista del siglo XIX, es el hecho de que las personas responsables de explicarlo e implementarlo no parecen tener thought de lo que están haciendo o por qué.
Por un lado, tienes al antiguo asistente de Trump Peter Navarro, quien ha dicho Que los aranceles de Trump recauden $ 6 billones durante la próxima década, lo que lo convierte en el mayor aumento de impuestos en la historia de Estados Unidos. En otro, tienes gente tecnológica pro-Trump, como Palmer Luckeyque en su lugar han afirmado que el objetivo es lo contrario: un mundo de libre comercio, ya que los países eliminan sus barreras comerciales existentes frente a las nuevas sanciones. En otra pista más, está Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos, que ha sugerido que la salva arancelaria es parte de un plan maestro para reequilibrar la relación de Estados Unidos con la economía world al reducir el valor del dólar y revivir el empleo manufacturero en los Estados Unidos.
Estos tres objetivos presuntos, los ingresos de la recaudación, la restauración del libre comercio y la reajuste de la economía world) son incompatibles entre sí. La primera y la segunda explicación son mutuamente excluyentes: el estado no puede aumentar los ingresos fiscales a largo plazo con un impuesto diseñado para desaparecer. La segunda y la tercera explicaciones también son mutuamente excluyentes: no se puede reindustrializar duplicando el comercio world libre para todo lo que supuestamente inmiseró el cinturón de óxido en primer lugar. O el libre comercio world es un Valhalla económico por la que vale la pena luchar, o es la orden política maldita que estamos tratando desesperadamente de destruir.
En cuanto a la supuesta devoción de Trump por recuperar empleos de fabricación, la administración ha atacado la implementación del proyecto de ley de chips, que invirtió en los mismos semiconductores de alta tecnología que un esfuerzo de reindustrialización estratégico buscaría priorizar. No hay una explicación coherente única para los aranceles, solo hipótesis competidoras que violan la lógica interna del otro porque, cuando se trata de explicar esta política económica, nadie sabe nada.
Uno podría esperar claridad del secretario del Tesoro, Scott Bessent. Pero incluso él no parece entender lo que está pasando. La “pistola tarifa siempre se cargará y sobre la mesa, pero rara vez se descarga”, dijo el año pasado. Demasiado para eso. Ayer, un Bloomberg reportero preguntó Bessent si la administración Trump tiene planes de negociar con los socios comerciales de Estados Unidos. “Vamos a tener que esperar y ver”, dijo. ¿Estaba la administración lista para negociar con la Unión Europea, China o India? “Veremos”. Cuando se le preguntó por qué Canadá y México estaban desaparecidos en la lista de tarifas del presidente, lo cambió: “No estoy seguro”. Nadie sabe nada.
Según los números, los aranceles son menos una expresión de la teoría económica y más una pieza de arte dadaísta sobre la falta de sentido de la experiencia. La administración Trump abofeteó el 10 por ciento de los aranceles a Heard Island y McDonalds Islandsque están deshabitados y en el Territorio del Océano Índico británicocuyos residentes son en su mayoría miembros del servicio militar estadounidense y británico. Una de las tasas tarifas más altas, el 50 por ciento, se impuso a la nación africana de Lesotho, cuyo ciudadano promedio Gana menos que $ 5 por día. ¿Por qué? Porque la fórmula de la administración para las tarifas supuestamente “recíprocas” aparentemente no tiene nada que ver con los aranceles. El equipo de Trump parece haber calculado cada penalización dividiendo el déficit comercial de los Estados Unidos con un país determinado por cuánto los Estados Unidos importan de él y luego haciendo un ajuste aproximado. Debido a que los ciudadanos de Lesotho son demasiado pobres para pagar la mayoría de las exportaciones estadounidenses, mientras que los Estados Unidos importan $ 237 millones en diamantes y otros bienes de la pequeña nación sin litoral, nos hemos reservado cerca de nuestra tarifa de tarifa más alta posibles para uno de los países más pobres del mundo. La noción de que gravar las piedras preciosas de Lesotho es necesaria para que Estados Unidos agregue trabajos de acero en Ohio es tan absurda que perdí brevemente la conciencia en medio de escribir esta oración.
Si los aranceles violan su propia lógica interna y su sentido común básico, ¿qué son? Lo más possible es que representen poco más que la metástasis de todo el gobierno de la personalidad de Trump, que ve la grandiosidad como una estrategia para llevar las contrapartes a la mesa de negociación y los acuerdos de ataque que benefician el ego o la billetera de Trump. Este estilo de personalidad es claro, y se ha establecido claramente, incluso si su aplicación a la geopolítica es confusa de observar. “Mi estilo de trato es bastante easy y directo”, escribe Trump en El arte del trato. “Apunto muy alto, y luego sigo empujando, empujando y presionando para obtener lo que busco. A veces me conformo con menos de lo que busqué, pero en la mayoría de los casos sigo con lo que quiero”.
Uno puede ver este libro de jugadas (amenaza, apalancamiento, concesión, repetición) que se repite en toda la sociedad. Está sucediendo en el comercio. Esta pasando en ley. Esta pasando en academia. En los primeros dos meses de su segundo mandato, Trump ya ha exprimido enormes concesiones de firmas de abogados de zapatillas blancas y las principales universidades. A Trump parece preocuparse más por el proceso de ganar apalancamiento sobre otros, incluidos otros países, que él hace sobre cualquier tasa tarifa efectiva explicit. El closing del juego aquí es que no hay closing del juego, solo el juego infinito de poder y apalancamiento.
Los defensores de Trump elogian al presidente por usar el caos para sacudir los sistemas rotos. Pero no pueden ver la desventaja de la incertidumbre. ¿Se supone que una empresa textil abre una fábrica de los Estados Unidos cuando es possible que nuestra política comercial cambie cada mes, ya que Trump negocia personalmente con todo el planeta? ¿Se supone que las empresas manufactureras deben invertir en costosas expansiones de fábrica cuando los aranceles del Día de la Liberación causaron una venta de liquidación world que indica una recesión internacional? La personalidad de Trump es, y siempre ha sido, suma cero y urgente, anhelando el caos, pero el crecimiento económico es positivo y orientado a largo plazo, anhelando certeza por sus mayores inversiones. Lo más aterrador de los aranceles de Trump no son los números, sino el mensaje subyacente. Todos vivimos dentro de la cabeza del presidente, y nadie sabe nada.
