Los acuerdos de capital de riesgo international disminuyeron en el primer trimestre de 2025 en comparación con el mismo trimestre de hace un año, según un informe de la Asociación Nacional de Capital de Ventilación (NVCA) y Pitchbook.
En América del Norte, hubo 3,155 acuerdos en el primer trimestre de 2025, en comparación con 4,282 acuerdos en el primer trimestre de 2024. En Europa, hubo 1,852 acuerdos en el primer trimestre de 2025, en comparación con 2.917 acuerdos al año anterior; En Asia, el recuento de acuerdos fue de 2.063 en el primer trimestre de 2025, en comparación con 3,111 un año anterior; En América Latina, el recuento de acuerdos fue de 156, en comparación con 225 un año antes. Y en el resto del mundo, hubo 325 acuerdos en el primer trimestre de 2025, en comparación con 561 acuerdos un año antes.
En el primer trimestre de 2025, las salidas y adquisiciones para las compañías respaldadas por VC también disminuyeron, con un valor de acuerdo por un valor de $ 78.2 mil millones en 636 acuerdos, en comparación con un promedio de $ 80 mil millones en 726 por trimestre en todos los trimestres de 2024.
Resultados de Asia
Melanie TNG, analista de capital privado de Asia Pacific, dijo en el informe que la actividad de acuerdo con VC en APAC permaneció sometida en el primer trimestre de 2025, continuando una tendencia de precaución de varios años en medio de la incertidumbre macroeconómica.
“El número de acuerdos disminuyó, pero el capital whole invertido aumentó bruscamente, impulsado por rondas más grandes en el espacio B2B. Binance recaudó $ 2 mil millones, que fue el acuerdo más grande en Asia”, dijo TNG.
La actividad de salida respaldada por VC continuó retrasándose en Asia, cayendo a solo 95 salidas en el primer trimestre de 2025, la más baja desde el segundo trimestre de 2019, dijo TNG. Históricamente, los mercados en la región han luchado con canales de salida consistentes, especialmente ya que muchos siguen siendo relativamente en el desarrollo de ecosistemas financieros robustos. La sequía de salida también ha impactado la recaudación de fondos, que permaneció silenciada a medida que LPS esperaba signos más claros de liquidez.
TNG dijo que la tecnología de la información siguió siendo el mejor sector por recuento de acuerdos, respaldada por un impulso continuo en IA e infraestructura digital. Esta tendencia también fue apoyada por iniciativas estratégicas lideradas por el gobierno, especialmente a medida que las tensiones geopolíticas continúan estimulando el impulso hacia la soberanía tecnológica en Asia desarrollada.
Corea del Sur, por ejemplo, lanzó un fondo KRW 34 billones en febrero para respaldar industrias de vanguardia como semiconductores, baterías y biotecnología. En marzo, China también anunció un fondo de capital de riesgo guiado por el estado para apoyar la fabricación avanzada y las tecnologías estratégicas.
Resultados de EE. UU.
Kyle Stanford, director de la investigación de riesgo estadounidense en Pitchbook, dijo que el mercado estadounidense se ha vuelto muy bifurcado entre un puñado de compañías capaces de recaudar una cantidad interminable de dinero, y el resto del mercado que continúa luchando a través de una escasez de capital.
Alrededor del 71% del valor whole del acuerdo en los EE. UU. Fue a inversiones de IA. Esa cantidad está muy sesgada con la ronda de $ 40 mil millones de Opengai. Aunque excluyó ese acuerdo, AI todavía capturó el 48.5% del whole invertido durante el trimestre en 1/3 de los acuerdos completos.
“La actividad de salida mostró signos de emoción en el primer trimestre con la OPI de alto perfil de CoreWeave, el anuncio de una adquisición de Wiz de $ 32 mil millones (aún por completarse) y varias otras presentaciones de IPO de marca conocidas”, dijo Stanford. “Sin embargo, fuera de esas pocas transacciones, el mercado de liquidez permaneció apagado. Solo 12 compañías completaron listados públicos y las preocupaciones de liquidez abundan dentro del mercado”.
La falta de distribuciones continúa presionando el mercado de recaudación de fondos. Solo se cerraron solo $ 10 mil millones en nuevos compromisos en el primer trimestre, estableciendo el año en el ritmo del entorno de recaudación de fondos más bajo desde 2016.
Resultados de Europa
Navina Rajan, Europa/Medio Oriente/Norte África El analista de capital privado senior dijo que el valor de VC europeo en el primer trimestre de ritmo por debajo del año pasado, ya que el primer trimestre de 2025 mostró signos de un entorno e incertidumbre más cauteloso que se siente una macroeconomía más amplia.
Por vertical, la IA se mudó a la vertical mejor clasificada por el valor del trato, ya que las ciencias de la vida y FinTech también mostró resiliencia. Es possible que la actividad y las clasificaciones evolucionen a medida que avanzamos durante el año.
El valor de salida también vio un comienzo suave del año. A pesar de la reciente volatilidad del mercado, todavía esperamos que la actividad de OPI se recupere en Europa, ya que las valoraciones y la volatilidad permanecen dentro de los umbrales favorables para una ventana de IPO.
“El capital recaudado por los fondos de capital de riesgo con sede en Europa tuvo un comienzo suave en el año en que la mayoría de los cierres se sentó en paréntesis más pequeños. Los vehículos cerrados más grandes en lo que va del año han estado fuera del Reino Unido. Los gerentes emergentes también ganaron una parte del recuento de fondos con algunos fondos por primera vez”, dijo Rajan.
Resultados de América Latina
Y Stanford dijo que la inversión de capital de riesgo en América Latina alcanzó los $ 1.4 mil millones en el primer trimestre, el trimestre más fuerte para el valor del acuerdo desde el tercer trimestre de 2022. Varias grandes ofertas generaron valor, incluida una inversión de $ 376 millones en la aplicación de banca digital Ualá. Los recuentos de acuerdo cayeron aproximadamente 20% trimestre a trimestre, llegando al más bajo desde 2020.
Solo dos fondos de VC se cerraron con nuevos compromisos en América Latina durante el primer trimestre. Solo 22 fondos han cerrado desde el comienzo de 2024, con menos de $ 600 millones en compromisos totales. Esto tendrá impactos en el acuerdo a corto plazo sin aumentos de inversión extranjera. La falta de salidas continúa pesando en el mercado de VC latinoamericano.
